Empiirinen tutkimus hallinto-osakeoptioiden kustannuksista ja hyödyistä Todiste Japanista. Hideaki Kiyoshi Kato a. Michael Lemmon b. James Schallheim ba Graduate School of Business, Kobe University, Kobe, Japani. b David Eccles School of Business, University of Utah , 1645 E Campus Center Drive, Room 109, Salt Lake City, Utah 84112, Yhdysvallat. Saatu 3. marraskuuta 2003 Tarkistettu 13. syyskuuta 2004 Hyväksytty 20. syyskuuta 2004 Saatavilla verkossa 31.5.2005. Japanin kauppalaki muutettiin toukokuussa 1997, jotta yritykset Aloita optio-oikeuksien antaminen ylimmälle johdolle ja työntekijöille korvauksena Ylijäämällä 350 yrityksellä on optiokohtaisia korvaussuunnitelmia vuosien 1997 ja 2001 välisenä aikana. Nämä optiot ovat tyypillisesti viisivuotiskauden elinkaaren aikana ja ne ovat rahasummia noin 5 vuoden aikana. Osoittavat epätyypillisiä osakekannan noin 2 noin ilmoitukset suunnitelman adoptiot Olemme parantuneet toiminnan tuloksellisuus ja tarkkailla, että osinkopolitiikka ja volatiliteetti pysyvät ennallaan adoption jälkeen meidän Evid Että hyvin suunnitellut kannustinpalkkiojärjestelmät ovat johdonmukaisia osakkeenomistajan arvonlisäyksen kanssa. JEL-luokitus. Excutive optio-oikeudet. Japanin kannustuspalkkio. Kiitos anonyymi erotuomari ja seminaari osallistujille Florida, Houston, Oklahoma, Texas, Texas Tech Yliopisto ja Soulin kansallinen yliopisto hyödyllisiä kommentteja Kiitämme myös Tatsuya Hiramotoa, Masato Hirotaa, Hitoshi Takeharaa ja Takashi Yaekuraa heidän kommenttinsa puolesta. Tutkimusta tukee osittain Japanin tiede - ja koulutusministeriön 21. vuosisadan huippuyksikköohjelma Brigham Young University University of Utah Kansainvälisen liiketoiminnan koulutus - ja tutkimuskeskus. Vastaava kirjoittaja Faksi 801 581 7214.Copyright 2005 Elsevier BV Kaikki oikeudet pidätetään. Kuuntele artikkeleita. Jarruvalmistetut artikkelit. Related book content. Copyright 2017 Elsevier BV lukuun ottamatta kolmansien osapuolten toimittamia sisältöjä ScienceDirect on Elsevier B V.: n rekisteröity tavaramerkki. Evästeitä käytetään tällä sivustolla Voit hylätä tai oppia lisää osoitteesta Evästeet-sivun. Kirjaudu yrityksesi kautta. Voiko marginaaliliiketoiminta ennakoida Japanin tulevia osakkeita takaisin Takehide Hirose ja Marc Bremer, Tyynenmeren Basin Finance Journal, vol 17, 2009, 41 -57 iAWAt CiXw DG j. ANeBrXgt h y uo 2007 N vol 58, no3, 203-216.An Empirical Examination of kustannukset ja edut Executive Stock Options Todisteet Japanista Mike Lemmon, Mi Luo ja Jim Schallheim, Journal Of Financial Economics, vol 78, no2, 2005, 435-461. Voittaja-menettämisvaikutus japanilaisissa osakemarkkinoilla Yoshio Iihara ja Toshifumi Tokunaga, Japani ja maailmantalous, vol 16, no4, 2004, 471-485. Y u t Ci Xv no 16, 2004 N9 3-21. I s i A c YA irj uo c v vol 23, no1, 2004 N 19-29. VCN uut Ci Xv no 14, 2004 N4 35-50.Do Yhdenmukaiset hinnankorotukset Kaupparekisteri Korkeampi riski korkeammalle palauttamiselle Jaclyn Beierleinin, International Review of Finance, vol 4, no1 2, 2003, 1-27. Confucian Roots of Business Kyosei ja Cal Boardman, Journal of Business Ethics, vol. 48, 2003, 317-333. Allekirjoittanut sertifiointi ja japanilaiset pääomasijoitteet John Cooney ja Jim Schallheim, Financial Studies - tutkimus, vol 16, no3, 2003, 319-352. Lv Y, ut Ci Xv no 13, 2003 N4 3-28. Japanin osake-osuudet MUSHO: n meloni tai sitruuna Wenyuh Tsay, Tyynenmeren Basin Finance Journal, vol 10, no5, 2002, 531-548. Investoinnit Japaniin Uri Lowensteinin ja Wenyuh Tsayn, Tyynenmeren Basin Finance Journalin, vol 10, no4, 2002, 443-474. Callable Convertible Bondsin analyysi Todisteet Japanista Dan Greinerin ja Avner Kalayn, PacificBasin Finance Journalin, vol 10, no1, 2002, 1-27.Yhdio Iihara ja Toshifumi Tokunaga, International Review of Finance vol 2, no1, 2, 2001, 51-78. Japanin osavaltion ilmoitukset Uri Loewensteinin ja Wenyuh Tsayn kanssa, PacificBasin Finance Journal vol 5, no2 3, 1997, 167-193 iAWAt CiXw DG j. Intraday Return: n dynamiikka Cash ja futuurimarkkinoiden välillä Japanissa Yoshio Iihara ja Toshifumi Tokunaga, Journal of Futures Markets vol 16, no2, huhtikuu 1996, 147 -162.Voittajien ja häviäjien määrä Tokiossa pörssissä Marc Bremer, talousraportti ja kvantitatiivinen analyysi, vol 31, no1, maaliskuu 1996,127-142 iANBAR Sähköisen tiedustelutieteen korkeimman arvosanan arvosana j. Osakekurssin Ex-Dividend Day käyttäytyminen Japanin tapaus Uri Loewenstein, Financial Review, vol 8, no3, 1995, 817-847. Heteroskedasticiteetti japanilaisissa päivärahastoissa Toshifumi Tokunagan ja Yoshio Iiharan tapaus viikolla, marraskuu 1993, s. 39-54. Jim Schallheim, Jouenal of Finance Abstracts vol 48, no3, heinäkuu 1993 1102-1103D. Yhteistyörahoitus Japanissa ja konserniyhtiö Keiretsu Jim Schallheimin kanssa, Pacific Basin Finance Journal, vol 1, No 1, 1993 287-307.Are Arbitrage mahdollisuudet markkinoilla American Depository Receipt kanssa Scott Linn ja Jim Schallheim, Journal of kansainvälisten rahoitusmarkkinoiden, instituutioiden ja rahan vol 1, no1, 1991, 73-90.We Japanilaisten osakkeiden tuotot, Management Science, vol 36, no9, syyskuu 1990, 1031-1043. Voittajan voittaminen Tokion osakemarkkinoilla Anomaly Fund - rahasto, Portfolio Management - lehti, vol 16, no4, kesä 1990, 52-56.Seasonal ja koon poikkeamat Japanin osakemarkkinoilla Jim Schallheimin, talous - ja kvantitatiivisen analyysin, vol 20, no2, kesäkuu 1985, 243-260.Excutive optio-oikeudet ja manipuloitu osakekurssin suorituskyky . Näytä abstrakti Piilota abstrakti TIIVISTELMÄ Analysoimme testaustilastojen empiiristä voimaa ja eritelmää tapaustutkimuksissa, jotka on suunniteltu havaitsemaan pitkän aikavälin yhden tai viiden vuoden poikkeavat varastomuutokset. Me dokumentoimme, että testitilastot perustuvat epänormaaleihin tuottoihin, jotka on laskettu käyttämällä referenssisalkkua, kuten Markkina-indeksi ovat virheellisiä empiirisiä hylkäämisnopeuksia, jotka ylittävät teoreettisen hylkäämisnopeuden ja yksilöivät kolme syytä tähän virheelliseen määrittelyyn. Korjaamme kolme määritettyä virheellistä lähdettä sovittamalla näyteyritykset kontrolloimaan samankokoisia ja kirja-markkinoita edustavia yrityksiä. Tuottaa hyvin määritellyt koetilastot käytännöllisesti katsoen kaikkiin näytteenottotilanteisiin. Artikkeli Jan 1996.Brad M Barber John D Lyon. Näytä tiivistelmä Piilota abstrakti TIIVISTELMÄ Tässä artikkelissa selvitetään yli 1 200 julkisyhteisöjen ylimmän johdon päätöstä käyttää suuria optiopalkintoja vuosina 1992-2001 Wehypothesize ja havaitsevat, että epätavallisen suuret optio-ohjelmat ennustavat osakepalkkion tuoton tulevaisuudessa. Tämän jälkeen oletetaan, että tämä Ennustava kyky edustaa yksityistä tietoa pettymystuloksista harjoituksen jälkeisessä jaksossa. Yhdessä tämän hypoteesin kanssa olemme havainneet, että poikkeuksellisen positiivinen tuloskehitys edeltävässä jaksossa muuttuu pettymyksellisten tulosten suoritukseksi harjoituksen jälkeisenä aikana ja että tämä malli tulee yllätyksenä Jopa hienostuneille markkinaosapuolille analyytikoille Olemme myös hypoteesi ja huomata, että perehtyminen ansioihin jälkivaikutuksen aikana edustaa käännetyn tuloksen kääntämistä esityössä. Yhteenvetona nämä havainnot viittaavat siihen, että ylimmän johdon käyttämät yksityiset tiedot Aika epätavallisen kaukana E harjoitukset seuraa ansioiden hallintaa lisäämällä harjoitusten käteispalkintoa. Täysi-teksti Artikkeli Apr 2004.Eli Bartov Partha S Mohanram. Näytä abstrakti Piilota abstrakti TIIVISTELMÄ Dokumentaamme erilaisten taloudellisten muuttujien käyttäytymistä, jotka ympäröivät toimitusjohtajia, ja arvioimaan, missä määrin mahdollisia diskrementaarisia muuttujia koskevat muutokset selittyvät heikosta taloudellisesta suorituskyvystä pikemminkin kuin suoran johdon harkinnan mukaan. Päätämme, että liikevaihtoon liittyvät muutokset RD: ssä , Mainonta, investoinnit ja kirjanpitokorotukset johtuvat pääosin heikosta tuloksesta. Siltä osin kuin lähtevät tai tulevat johtajat käyttävät harkintavaltaa näillä muuttujilla, harkintavalta näyttää rajoittuneen vain yrityksiin, joissa toimitusjohtajan lähtöä edeltää huono suorituskyky. Todisteet johtotason harkinnan voimakkaasti toimivat yritykset, joissa toimitusjohtaja eläkkeelle osana normaalia perimys prosessi. Artikkeli heinäkuu 1993.Kevin J Murphy Jerold L Zimmerman. Näytä abstrakti Abstrakti abstrakti TIIVISTELMÄ Aikaisemmat tutkimukset osoittavat, että osakekannat ovat epänormaalisti negatiivisia ennen toimeenpanovaihtoehtoja ja poikkeuksellisen positiivisia jälkikäteen. Tämä paluukuvio on paljon heikompi 29.8.2002 lähtien, kun arvopaperimarkkinaviranomaisen vaatimus optio-avustuksista on raportoitava Kahden arkipäivän kuluessa voimaan. Lisäksi niissä tapauksissa, joissa avustuksia ilmoitetaan yhden päivän kuluessa myöntämispäivästä, malli on kokonaan hävinnyt, mutta se on edelleen voimassa avustuksille, jotka on ilmoitettu pidemmillä viiveillä, ja sen suuruus kasvaa Raportointi viive Tulkitsemme nämä havainnot todisteeksi siitä, että suurin osa epänormaalista paluuvaihtoehdosta optio-apurahojen perusteella johtuu optioiden myöntämispäivämääristä. Artikkeli Feb 2007.Randall A Heron Erik Lie. Näytä abstrakti Abstrakti abstrakti TIIVISTELMÄ Johtotason laskentapäätösten tutkinnassa oletetaan, että palkkioihin palkatut johtajat valitsevat laskentamenetelmät, jotka lisäävät korvaustaan Näiden tutkimusten empiiriset tulokset ovat ristiriidassa Tässä artikkelissa analysoidaan tyypillisten bonus-sopimusten muotoa. Niiden kirjanpidon kannustinvaikutukset kuin aikaisemmissa tutkimuksissa Testaustulokset osoittavat, että 1 kertymäpolitiikka johtajat liittyvät tuloja raportointi kannustimia niiden bonus sopimuksia, ja 2 muutokset kirjanpitomenettelyjen johtajat liittyvät hyväksymiseen tai muuttamiseen niiden bonus suunnitelma. 1985.Paul M Healy. Näytä abstrakti Abstrakti abstrakti TIIVISTELMÄ Optio-oikeuksien hyödyt eivät usein riitä kompensoimaan tehottomuutta, joka johtuu siitä, että optio-oikeuksien kustannukset yritysten välillä ovat suuret ja riskien vastaisten, monimutkaisten avainhenkilöiden ja työntekijöiden arvojen arvo vaihtelee. Vaihtoehtoja voidaan usein saavuttaa tehokkaammin ja taloudellisemmin muilla keinoilla Miksi optiot ovat niin yleisiä Useita selityksiä ovat muun muassa hallintotavan muutokset, raportointivaatimukset, verot, sonnien markkinat ja johdon vuokranhaku. Tarjoamme vaihtoehtoiset hypoteesialat ja johtajat virheellisesti havaitsevat optio-oikeuksia Olla edullinen, koska vaihtoehdot eivät luo kirjanpitoveroa eivätkä vaadi rahoja. Full-text Article Helmikuu 2003.Brian J Hall Kevin J Murphy.
No comments:
Post a Comment